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世茂擴張提速3個月豪擲200億并購   總負債或超3000億負債率創近10年新高

2019-06-24 07:09:43 來源:長江商報

    長江商報記者 江楚雅

    收并購方式已經逐漸在世茂房地產(00813.HK)的未來規模增長過程中,擁有越來越重的分量 。 

    2019年3月至今,世茂房地產豪擲近200億元,接盤了泰禾集團、萬通地產、明發集團等多家房企的18個項目。

    穩當“接盤俠”,主要來自于自身的充裕資金。年報顯示,2018年,公司實現營業收入855.13億元,歸母凈利潤88.35億元,同比分別增長21.42%和12.69%。期末,公司現金及現金等價物436.88億元。

    長江商報記者梳理發現,豪擲百億收并購,世茂負債也隨之上升,2018年公司資產負債率同比上升3.58個百分點,達到72.12%,為近10年來最高。

    此外,2018年世茂房地產總負債為2723.17億元,其中2018年流動負債1878.95億元,非流動負債844.22億元。隨著今年三個月豪擲200億收并購,2018年至2019年初,公司陸續發債128.6億元,最近又有132億元公司債獲批發行。長江商報記者粗略統計發現,世茂房地產總負債或超3000億元。

    80天斥資200億收購20余個項目

    今年3月下旬至今,世茂房地產攻城略地,從泰禾集團、萬通地產、粵泰股份、明發集團、開誠實業等房企手中收購項目超20個,總金額近200億元。

    6月9日,廣州老牌地產商粵泰股份發布公告,向世茂出售位于廣州的地產項目。按照公告,雙方于6月8日簽署了《世茂粵泰合作項目協議書》,以63.97億元的總對價出售5個房地產項目的股權。

    上述交易只是世茂今年并購拿地的一個縮影。從今年3月份開始,世茂加速收并購。先是3月多次并購泰禾諸多項目:3月22日,以3.78億元買下泰禾杭州蔣村項目51%的股權。3月25日,福州泰禾向世茂轉讓南昌茵夢湖項目四家標的公司各51%股權,總計代價18.05億元,隨后的4月和5月,世茂并購了泰禾位于廣州、杭州等地項目。截至目前,世茂累計花費超過77億并購泰禾多個項目。

    對此,世茂認為,泰禾當時拿地價格從現在來看,還是有優勢的,只是泰禾的財務成本比較高,而世茂現金多、融資成本相對低,可進行優勢互補。

    另一個收購大頭來自粵泰股份。6月8日,粵泰股份與世茂方簽署了《世茂粵泰合作項目協議書》。根據公告,粵泰股份此次共轉讓5個項目的股權,總交易對價約為63.97億元。

    此前,世茂還與萬通、明發等小房企進行交易,分別收購了在香河、馬鞍山等地項目。據粗略地統計,今年,世茂總共花費200億元用于買買買。

    得益于加速收并購,今年一季度公司就完成了近1000億元貨值儲備,其中有接近85%是通過收并購獲得,世茂也是今年以來在收并購領域發力最大的房企之一。世房發布的5月業績顯示,1-5月累計合約銷售719.6億元,較去年同期上升39%。

    財經評論員嚴躍進表示,近期世茂資金面不錯,若是收購項目后有較好的運營和銷售節奏,那么重回行業前十也還是有可能的。

    總負債或創近10年新高

    世茂穩當“接盤俠”,主要來自于自身的充裕資金。年報顯示,2018年,公司實現營業收入855.13億元,歸母凈利潤88.35億元,同比分別增長21.42%和12.69%。期末,公司現金及現金等價物436.88億元。

    豪擲百億收并購,負債也隨之上升。2018年世茂房地產凈負債率為59.4%,同比上升0.5%。2018年總負債為2723.17億元,2017年為2108.12億元。其中,2018年流動負債為1878.95億元,非流動負債為844.22億元;2017年流動負債為1354.77億元,非流動負債為753.35億元。

    值得注意的是,2018年公司資產負債率同比上升3.58個百分點,達到72.12%,為近10年來最高值。

    隨著今年三個月豪擲200億收并購,2018年至2019年初,世茂陸續發債128.6億元,最近又有132億元公司債獲批發行。長江商報記者粗略統計發現,世茂房地產總負債或超3000億元。

    據世茂房地產年報顯示,至2018年底,公司總負債為2723.17億元,凈負債率為59.4%,同比上升0.5%。其中,于2019年年底前需要償還的流動負債為1878.95億元,占總負債的68.99%,該數值2017年的占比為64.26%。

    債務壓力下,加速融資。2018年至2019年初,世茂陸續發債128.6億元,最近又有132億元公司債獲批發行。融資成本方面,世茂房地產2018年融資成本為11.23億元,其中融資收入為-7.86億元,2017年為20.60億元;銀行借貸利息為68.99億元,2017年為57.34億元;凈匯兌損失為21.78億元;利息及匯兌損失資本化為-79.54億元。 

    連吃兩張罰單

    世茂房地產擴張提速的同時也遭遇水土不服面臨挑戰。5月28日,鄭州市城市管理局在其官網公開了一則行政處罰公示。其中顯示,河南世茂海潤置業有限公司因施工圖設計文件未經審查擅自施工等原因,被處以罰款298萬余元的行政處罰。

    此前4月11日,鄭州市城市管理局官方網站發布《2018年第四季度城市管理領域失信企業和失信個人名單》,披露第四季度失信企業共208家,一般失信131家,較重失信50家,嚴重失信27家。

    其中顯示,河南世茂海潤置業有限公司因世茂振興璀璨熙湖潤園項目違規,被列入較重失信企業名單,并處以罰款318.66萬元,失信記錄期限為2年。2018年以來,世茂房地產在鄭州已經累計拿地近百畝。

    此外,收購的粵泰股份旗下多個項目涉及訴訟查封事宜:廣州天鵝灣二期項目對外提供抵押擔保和被司法查封及輪候查封所涉債務剩余本金金額16.2億元和19.2億元;嘉盛項目對外提供抵押擔保和被司法查封及輪候查封所涉債務剩余本金金額分別為11.96億元和25.96億元;中浩豐項目因債權被凍結應收賬款5.4億元等。

    截至2018年12月31日,粵泰股份逾期借款為29.52億元,并涉及較多的訴訟、仲裁事項,部分銀行賬戶、開發項目、物業和股權、債權等被凍結或查封,逾期應付利息2.46億元。

    收購陜西開城實業旗下土地資產也是一波三折。2018年初,世茂房地產間接附屬公司上海世茂建設斥資23.25億元收購陜西開城實業100%股權,間接獲得25.51萬方土地。但買賣雙方就收購事項若干條款存在分歧,且未能簽訂補充協議,賣方提起民事訴訟,直到今年才最終敲定收購案。

    嚴躍進指出,世茂后續主要以“穩”字當頭,防范資金風險和處理好多個項目的債務糾紛。


責編:ZB

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