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科創板1號華興源創被指主營業務造假   集成電路業務被夸大占總收入僅0.2%

2019-06-20 06:47:59 來源:長江商報

●長江商報記者 賀夢潔 綜合報道

昨晚9點左右,網上突然驚爆科創板1號華興源創主營業務描述過于偏離現有業務比重,涉嫌嚴重欺騙。

華興源創在招股書中自稱,是國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商,主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售。

因此,自申報科創板后,華興源創一直被投資者視為主營業務是芯片產業鏈的企業。

不過,昨晚,網上有聲音指責華興源創被指主營業務描述過于偏離事實,涉嫌故意欺騙投資者。稱公司在招股書中122次提及“半導體”、248次提及“集成電路”、184次提及“芯片”,合計達554次。然而,2016-2018年,公司來自集成電路的銷售收入合計僅584萬元,占總收入的比重只有0.2%。而占收入比重達98%的平板顯示業務,只提及367次。

對此,上交所也已注意到,并要求公司按集成電路業務收入占營業收入的比例,調整集成電路業務在招股說明書中的披露篇幅。

上述質疑,華興源創尚未回應。長江商報記者將對此持續關注。

被指主營業務描述偏離事實

科創板1號企業華興源創剛剛注冊成功,將于6月27日網上申購,就因主營業務描述過于偏離現有業務比重,被質疑涉嫌嚴重欺騙。

招股書顯示,2016-2018年,華興源創來自集成電路的銷售收入分別只有85萬元、113萬元和385萬元,三年合計只有584萬元,占總收入的比重只有0.2%。公司98%的收入來自平板顯示行業,三年的收入分別為5.01億元、13.52億元、9.73億元。

據網傳,華興源創在招股書中122次提及“半導體”、248次提及“集成電路”、184次提及“芯片”,合計達554次,而占收入比重達98%的平板顯示,只提及367次。在主營業務描述、技術先進性說明、應用領域分類、行業風險提示等幾十個地方,都把收入占比僅0.2%的集成電路和收入占比98%的平板顯示進行并列。這無疑誤導了監管部門及投資者對其主營業務的認識。

在第二輪問詢中,華興源創也稱在積極布局集成電路測試領域,目前集成電路領域相關檢測業務已成為公司業務結構的重要組成部分。目前集成電路測試相關產品尚處于量產驗證、調試驗證過程,尚未實現銷售。

監管部門也注意到這一問題,在《首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函的回復問題》中,上交所要求,公司提供集成電路測試產品與相關客戶簽訂的協議或訂單,并按集成電路領域相關檢測業務收入占營業收入的比例,調整集成電路領域相關檢測業務在招股說明書中的披露篇幅。

對于上交所的問詢,華泰證券回復稱,在第二輪問詢問題回復中關于集成電路相關的核心技術是發行人的最新技術成果,因此相關產品尚處于量產驗證、調試驗證階段,尚未實現銷售。集成電路測試領域相關的移動終端電池管理系統芯片測試技術已于2018年研發完成并獲得國際知名消費電子企業認可,截至問詢回復日,公司已與下游客戶簽署多條訂單并開始交付,累計訂單金額超過3億元。對于招股書中集成電路相關的披露篇幅進行了適當刪減。

依賴大客戶去年營收下滑27%

目前的123家科創板申請企業中,只有6家公司最近一年營業收入下降,華興源創正是其中之一,且下滑幅度最大,從2017年的13.7億元下降到2018年的10億元,下滑幅度達27%,另外5家公司下滑幅度在10%以內。

華興源創對下游企業的銷售過于依賴。招股書顯示,2016年至2018年,公司對前五大客戶的銷售收入分別為4.08億元、12.06億元、6.19億元,占營收的比重分別為78.99%、88.06%、61.57%。盡管這個銷售額度占營收比重在2018年有下降的趨勢,但是,公司的銷售業績依舊是主要由大客戶貢獻,2017年更是近九成收入來自于前五大客戶。其中前五大客戶中主要是對三星、蘋果、LG等公司的銷售依賴明顯。

客戶依賴程度高的風險也已顯現,2017年,公司毛利率突然出現大幅下降,從57.79%下滑到42.76%。對此,招股書中解釋稱,來自于蘋果公司的訂單規模較大且產品結構發生變化,為維系客戶長期關系及開拓市場在報價中適當進行了讓利。

值得一提的是,據披露,2016-2018年,華興源創的平板顯示業務中用于蘋果公司產品檢測的收入比例分別為75.13%、91.94%和66.52%,可以看出公司對蘋果公司依賴嚴重。

在蘋果銷量下滑的情況下,公司營收貢獻最大的平板顯示業務面臨不小壓力。或基于此,華興源創在招股書中夸大和渲染了集成電路業務在公司業務中的地位。

另一方面,公司雖聲稱在積極布局集成電路,從研發費上看在加大研發投入。2016年至2018年,華興源創研發費用分別為4771.98萬、9350.78萬、13851.83萬,占營業收入的比例分別為9.25%、6.83%、13.78%。

不過,同行業的精測電子近年來的研發投入一直處于10%以上,特別是在2016年,研發費用曾占到了總營收的16.68%。2017年的數據是13.08%,將近是華興源創的一倍。廣發證券對此也曾表示出,華興源創的研發能力未能匹配客戶需求,具有一定的風險。

責編:ZB

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